美债市场趋稳 ，投资者谨慎等待非农就业报告

美债市场在非农就业报告公布前显示出稳定迹象
，投资者对美联储降息的预期有所调整。

周四，两年期美债收益率上涨2个基点至3.89% ，缓解了前一日因美国经济数据逊于预期而引发的暴跌 。尽管交易员仍预计美联储今年将降息两次（每次25个基点）
，但对第三次降息的押注有所减少
。

投资者正密切关注即将公布的美国非农就业数据，以判断货币政策的前景。本周早些时候的数据显示 ，美国私营部门就业增速已放缓至两年来最低水平，但部分分析师认为这不足以支撑美债持续上涨 。

德意志银行宏观策略师亨利·艾伦评价本周数据时表示
，“数据并未糟糕到重新引发对经济衰退的担忧
。 ”他指出，鉴于周五非农就业报告这个“重大考验
”即将到来 ，投资者似乎也不愿过度解读单日数据。

在日本30年期国债拍卖结果好于许多投资者担忧后
，美国长期国债小幅上涨 。不过，由于投资者仍担忧美国不断扩大的财政赤字 ，美债涨幅落后于欧洲债券。

周四美国30年期国债收益率下降2个基点至4.86%
，但自5月初以来仍累计上涨逾20个基点
。此前穆迪评级剥夺了美国最后一个AAA级信用评级，且美国众议院通过了一项延续特朗普减税政策的数万亿美元法案。

杰富瑞国际首席欧洲策略师莫希特·库马尔表示 ，“美国的财政问题将阻碍任何实质性反弹 。”尽管经济数据走弱
，他仍预计10年期收益率将在4.25%至4.75%区间波动，“若10年期收益率向4.25%回落 ，我们将借此机会重建空头头寸
。 ”

国债期限 周四收益率 5月初以来累计上涨 两年期 3.89% - 30年期 4.86% 逾20个基点